美元遭遇系统性逆风，华尔街集体看空美元

2025-06-03   

6月3日美元信息速报：

降息与经济放缓构成美元主要利空

美联储降息预期强烈，市场普遍预计将有175个基点的降息空间；美国工厂活动持续萎缩，经济数据疲弱加剧美元贬值预期；10年期美债收益率预计将于年末降至4%以下。

贸易政策与美元结构性风险加剧

特朗普关税政策引发全球资本市场警惕，引导美元资产的系统性重新估值；高盛警告：若关税受阻、转而提高对外资税负，可能对美元冲击更深；投资者对美国资产风险与货币风险的整体敞口趋于保守，纷纷提高对冲比例。

美元或重回COVID-19时期低点

摩根士丹利预计：美元指数将在未来12个月跌约9%至91；先锋投资预测：彭博美元指数将贬值10%；高盛模型显示：美元高估约15%，存在结构性下行空间。

主要对手货币受益：欧元、日元、英镑

• 摩根士丹利预计：

• 欧元/美元将在2026年前升至1.25；

• 日元/美元强至130；

• 英镑/美元因套利与政治风险较小升至1.45；

• 摩根大通建议：配置日元、欧元与澳元，分散美元风险。

投机情绪尚未极端：美元仍存下行空间

• CFTC数据显示：市场看空美元情绪未至极端，未来或有进一步调整空间；彭博美元指数周一再度下挫，兑G10全部货币走软。

税务风险：新法案或打击境外投资者信心

• 特朗普税收改革案中包含对外国公司与个人利息和股息课税的变动；高盛指出：此举可能动摇跨国资本配置信心，加速美元资产脱钩趋势。

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