全球石油需求增长放缓：旧能源时代的终结？

2025-05-29   

全球石油需求增长趋势概览

• 过去60年来，全球石油需求年均增长约120万桶/天；

• 然而，美国EIA预测：2025-2026年日均增长将低于100万桶，远低于历史平均值；

• 标志着全球能源进入**“低速增长”阶段**，背后原因复杂多样。

需求放缓背后的四大力量

1. 全球经济减速

• IMF预计2025-2026年全球GDP增速仅为2.8%；

• 信贷收紧、保护主义升温抑制工业和运输活动。

2. 亚洲动力减弱

• 亚洲原本是石油需求主引擎，但现增速放缓：

• 中国地产低迷，拖累柴油和燃料油需求；

• 印度能源结构多元化，转向可再生能源；

• 疫后供应链调整，跨洋货运减少，船燃和卡车油需求下降。

3. 地缘政治与贸易摩擦

• 2025年美国新关税引发全球报复性措施；

• 影响全球贸易量，从而压制石油运输相关需求。

4. 能源转型与结构变化

• 越来越多国家转向天然气、光伏、风能等清洁能源；

• 石油不再是唯一的增长来源。

产业链影响

● 生产端：

• **页岩油企业与OPEC+**面临新挑战：

• 若供应增长与需求放缓背离，油价恐重演“过剩—低迷”周期；

• 减产谈判或重新登场。

● 下游炼油商：

• 尤其是亚洲市场重仓者，炼油利润或遭压缩；

• 若成品油需求趋缓、原油加工维持高位，将冲击盈利能力。

对普通人的启示

• 不全是坏消息：多元化能源企业或将受益于能源转型；

• 投资重点将从“纯量增长”转向“战略适应力”：

• 资本配置、现金流、债务管理、能源转型布局成关键指标；

• 传统“拼产量”的公司将面临更大压力。

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