金价徘徊于高位盘整区间，多空因素交织下黄金价格方向待定
2025-05-28
金价徘徊于高位盘整区间，多空因素交织下方向待定
在多重宏观因素交织作用下，黄金价格（XAU/USD）周三呈现震荡偏弱走势，市场风险偏好回暖与美元反弹共同施压，令金价未能有效站稳3300美元关口。
美元走强与风险偏好升温施压金价
尽管亚洲早盘金价一度反弹，但受制于上方密集阻力，未能企稳于3300美元上方。美元指数延续升势，部分原因在于美国经济数据意外向好，增强市场对美国经济韧性的信心，从而打压避险资产的吸引力。
具体数据显示，美国4月耐用品订单虽环比下降6.3%，但仍优于市场预期的-7.9%；核心订单则逆势录得0.2%的增长。此外，美国5月消费者信心指数飙升至98，创近四年来最大单月涨幅，进一步强化了对经济复苏的乐观预期。
贸易缓和与特朗普动态影响市场情绪
市场普遍认为，消费者信心的强劲反弹除经济数据外，也受到“美亚贸易休战协议”影响，缓解了此前对全球贸易摩擦升级的担忧。此外，特朗普宣布将原定于近期对欧盟征收50%关税的措施推迟至7月9日，短期内稳定了市场情绪，推动资金从避险资产转向风险资产。
不过，贸易政策仍面临诸多变数，尤其是特朗普政策风格的“不可预测性”，意味着当前的风险偏好反弹仍属脆弱。
地缘风险与财政忧虑构成支撑
尽管短线偏空氛围占据上风，但黄金依旧获得部分中长期支撑。特朗普周二针对乌克兰局势表态称“俄罗斯在玩火”，背景是俄军发起自全面入侵以来最猛烈空袭；与此同时，以色列否认哈马斯接受美方停火协议，中东局势持续紧张。这些地缘政治风险在全球资产配置中仍为黄金提供对冲价值。
此外，美国财政状况仍在恶化，“美丽法案”若顺利通过，赤字规模或将进一步扩大，可能加剧对美元中期走势的担忧，为黄金提供潜在支撑。
美联储政策预期正在计入金价走势
市场当前预期美联储将在2025年进行两次降息。虽然短期利率政策未出现明显转向，但市场已将部分宽松预期计入金价。这意味着只要通胀回落趋势确立，或美联储政策出现松动迹象，黄金或有望重新获得上行动能。
技术面观察：关键支撑阻力位一触即发
从技术层面来看，金价本周跌破短期上升趋势线后持续承压，目前正在测试4小时图200周期均线（约3295美元）。若失守该均线，并形成有效收盘，则短期下行趋势可能确立。
下方关键支撑位落在3250–3245美元区域，若跌破该平台支撑，将触发技术性止损，金价或进一步下探3200美元关口。
上行方面，初步阻力位位于3315–3316美元区间，突破后将面临3345美元的强阻力位，该位置既是此前趋势支撑破位点，也是短期走势的重要分水岭。一旦成功收复此区间，空头回补可能引发金价反弹，目标或指向3365美元甚至3400美元。
分析师观点：短期震荡为主，中期趋势待定
目前黄金处于“强美元+风险偏好回升”与“降息预期+地缘风险+财政忧虑”之间的拉锯状态，短线技术面偏空，但尚未出现趋势性崩盘迹象。
在本周FOMC会议纪要、美国GDP初值与核心PCE物价指数等关键数据出炉前，市场可能维持谨慎观望态势。建议投资者重点关注3250美元的支撑有效性与3345美元的上行突破情况，这将是判断后续金价走向的关键技术参考。
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