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金价徘徊于高位盘整区间,多空因素交织下黄金价格方向待定

2025-05-28   

金价徘徊于高位盘整区间,多空因素交织下方向待定

在多重宏观因素交织作用下,黄金价格(XAU/USD)周三呈现震荡偏弱走势,市场风险偏好回暖与美元反弹共同施压,令金价未能有效站稳3300美元关口。

美元走强与风险偏好升温施压金价

尽管亚洲早盘金价一度反弹,但受制于上方密集阻力,未能企稳于3300美元上方。美元指数延续升势,部分原因在于美国经济数据意外向好,增强市场对美国经济韧性的信心,从而打压避险资产的吸引力。

具体数据显示,美国4月耐用品订单虽环比下降6.3%,但仍优于市场预期的-7.9%;核心订单则逆势录得0.2%的增长。此外,美国5月消费者信心指数飙升至98,创近四年来最大单月涨幅,进一步强化了对经济复苏的乐观预期。

贸易缓和与特朗普动态影响市场情绪

市场普遍认为,消费者信心的强劲反弹除经济数据外,也受到“美亚贸易休战协议”影响,缓解了此前对全球贸易摩擦升级的担忧。此外,特朗普宣布将原定于近期对欧盟征收50%关税的措施推迟至7月9日,短期内稳定了市场情绪,推动资金从避险资产转向风险资产。

不过,贸易政策仍面临诸多变数,尤其是特朗普政策风格的“不可预测性”,意味着当前的风险偏好反弹仍属脆弱。

地缘风险与财政忧虑构成支撑

尽管短线偏空氛围占据上风,但黄金依旧获得部分中长期支撑。特朗普周二针对乌克兰局势表态称“俄罗斯在玩火”,背景是俄军发起自全面入侵以来最猛烈空袭;与此同时,以色列否认哈马斯接受美方停火协议,中东局势持续紧张。这些地缘政治风险在全球资产配置中仍为黄金提供对冲价值。

此外,美国财政状况仍在恶化,“美丽法案”若顺利通过,赤字规模或将进一步扩大,可能加剧对美元中期走势的担忧,为黄金提供潜在支撑。

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美联储政策预期正在计入金价走势

市场当前预期美联储将在2025年进行两次降息。虽然短期利率政策未出现明显转向,但市场已将部分宽松预期计入金价。这意味着只要通胀回落趋势确立,或美联储政策出现松动迹象,黄金或有望重新获得上行动能。

技术面观察:关键支撑阻力位一触即发

从技术层面来看,金价本周跌破短期上升趋势线后持续承压,目前正在测试4小时图200周期均线(约3295美元)。若失守该均线,并形成有效收盘,则短期下行趋势可能确立。

下方关键支撑位落在3250–3245美元区域,若跌破该平台支撑,将触发技术性止损,金价或进一步下探3200美元关口。

上行方面,初步阻力位位于3315–3316美元区间,突破后将面临3345美元的强阻力位,该位置既是此前趋势支撑破位点,也是短期走势的重要分水岭。一旦成功收复此区间,空头回补可能引发金价反弹,目标或指向3365美元甚至3400美元。

分析师观点:短期震荡为主,中期趋势待定

目前黄金处于“强美元+风险偏好回升”与“降息预期+地缘风险+财政忧虑”之间的拉锯状态,短线技术面偏空,但尚未出现趋势性崩盘迹象。

在本周FOMC会议纪要、美国GDP初值与核心PCE物价指数等关键数据出炉前,市场可能维持谨慎观望态势。建议投资者重点关注3250美元的支撑有效性与3345美元的上行突破情况,这将是判断后续金价走向的关键技术参考。



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