​国际原油价格震荡加剧，市场步入高度不确定期

2025-05-23   

国际原油价格震荡加剧，市场步入高度不确定期

【当前价格水平】

• 截至5月23日0时：

• WTI 6月期货：60.65美元/桶（日跌1.49%）；

• 布伦特7月期货：63.99美元/桶（日跌0.94%）。

下行压力：需求疲软+供应增加

【需求面疲软】

• 全球经济增速放缓，贸易摩擦升级引发衰退担忧；

• 若美国加征10%关税，2025年全球石油需求增长预期下调至60万桶/日（原为90万）；

• 成品油价格5月下调，反映国际油价先前下行趋势。

【供应端宽松】

• 欧佩克+计划6月增产41.1万桶/日，扩大市场供给；

• 伊朗有望增产至200万桶/日，中东地缘局势缓解削弱供应中断担忧。

潜在支撑：实际增产或不及预期 + 需求预测上调

• IEA上调2025年全球需求增量至74万桶/日；

• EIA也同步上调至138万桶/日；

• 虽欧佩克+拟6月增产，但4月产量反降10.6万桶/日；

• IEA预测：2025年欧佩克+产量实际增速或低于计划（31万桶/日），削弱供应过剩预期。

国内市场：6月3日或迎年内第四次油价上调

• 调价周期已完成40%，参考原油变化率为+2.06%；

• 若维持当前趋势，预计汽柴油上调80元/吨（涨幅约0.06-0.07元/升）；

• 年内油价调整统计为“3涨5跌2搁浅”，累计跌幅超0.5元/升。

后市展望：风险与机会并存

• 若全球经济持续疲弱+供应兑现增产，油价维持下行压力较大；

• 地缘冲突等“黑天鹅”事件仍可能导致油价剧烈反弹；

• 建议投资者与企业密切关注：

• 全球宏观经济数据（PMI、GDP、贸易）；

• 欧佩克+政策执行情况；

• 中东及其他能源敏感地区地缘动态。

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