黄金，原油，美元上周全球市场回顾

2026-02-25

上周（2月17日至23日），国际金融市场受到多重因素驱动，呈现出明显的避险情绪和政策不确定性主导的特征。以下是对美元、日元、黄金、原油以及欧元相关动态的整合概述。

市场焦点主要集中在特朗普政府贸易政策的最新进展上。周中，美国最高法院对部分关税措施作出裁定后，总统随即宣布将全球关税水平从10%提升至15%，这一决定迅速重燃全球贸易不确定性。投资者因此转向避险资产，黄金价格获得显著支撑，而原油则因对全球经济增长和能源需求的担忧而承压。

美元表现呈现波动中趋弱态势。美元指数一度回落至96.8附近，受到关税政策不确定性以及美联储年内降息预期的影响。尽管美国经济数据（如就业和通胀指标）显示一定韧性，但贸易摩擦升级令市场对美元信心有所动摇。欧元兑美元汇率在周内反弹，围绕1.1780至1.1810区间震荡，显示欧元相对获得支撑。

日元作为传统避险货币，受益于风险规避情绪而走强。美元兑日元汇率从周初的153附近一度回落至154低位附近，后在政策不确定性下维持在154.90至155区间上方波动。日本通胀数据放缓以及央行紧缩预期受限，进一步限制了日元升值空间，但整体仍体现出避险属性。

黄金成为上周最突出的赢家。受贸易不确定性推动，避险需求大幅上升，现货黄金价格攀升至三周高点，触及约5160美元/盎司上方，周内涨幅显著，期货合约更一度接近5225美元水平。市场分析指出，关税升级叠加地缘风险，强化了黄金作为避险资产的吸引力。

原油走势则相对承压。WTI原油价格在周内从67美元高位回落至66美元附近，布伦特原油亦在71美元左右小幅下探。尽管美伊核谈判进展和地缘紧张提供一定支撑，但全球关税提升引发的增长担忧主导市场情绪，导致需求预期趋于谨慎，油价整体呈现高位震荡后小幅回落的格局。

总体而言，上周市场情绪以谨慎为主，贸易政策的不确定性成为主导变量，黄金和日元等避险资产表现突出，而美元与原油则面临不同程度的压力。投资者需密切关注本周后续政策声明以及相关经济数据，以判断这些趋势是否延续。