降息预期大打折扣,美股遇冷
2025-09-26
这波“三连阴”其实就是典型的“好消息变坏消息”案例。市场原本沉浸在美联储刚刚降息25个基点的宽松预期里，谁知一连串“亮眼”的经济数据硬生生给股市浇了一盆冷水。
最新公布的初请失业金、GDP 和新屋销售数据，全都比市场想象的更强，直接削弱了投资者对年内持续降息的信心。美联储降息的逻辑本来是“就业趋软+通胀顽固”，结果就业数据没那么差，消费和增长还在加速，市场便开始怀疑——是不是美联储根本没必要这么快继续宽松？
这就导致了几大连锁反应：
股市承压：降息空间被压缩，之前的宽松预期回吐，美股直接走出“三连阴”。
债市调整：两年期美债收益率上行至9月初以来高位，反映市场推迟降息的预期。
降息预期降温：FedWatch显示年内再降息50bp 的概率从近80%掉到62%，10月降息的概率也从93%降到83%。
美联储内部也有分歧浮现：堪萨斯城联储的施密德强调“通胀仍太高”，认为政策已处在合适位置；芝加哥联储的古尔斯比更直言，如果贸然基于“通胀会自行消退”的假设提前大量降息，他“不安”。
接下来的关键是今晚即将公布的8月PCE物价指数。市场预期环比0.3%、同比2.7%，均高于前值。如果结果更高，恐怕会进一步压制股市反弹空间；反之若数据温和，美股可能迎来短线修复。
一句话总结：美联储刚刚释放宽松，结果经济数据太靓丽，让降息预期打折扣，股市便被“反向暴击”。
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