鲍威尔任期将在5月结束，美联储将如何安排

2026-01-27   

随着美联储主席鲍威尔的任期将在今年5月结束，围绕其接班人的讨论，正在华尔街迅速升温。过去几个月，这一人事问题始终是市场私下博弈的重要变量，而随着时间窗口不断收窄，美国总统特朗普的决定，正被认为已进入倒计时阶段。

多家机构判断，这一关键人选的揭晓，甚至可能早于市场原先的预期。部分分析认为，最早就在本周，特朗普就可能对外公布美联储下一任掌门人。

沃尔夫研究公司提出了一个颇具戏剧性的时间判断。该机构分析师斯蒂芬妮·罗特指出，一个高度值得关注的窗口，出现在北京时间本周四凌晨，也就是美联储1月联邦公开市场委员会利率决议公布前后约90分钟的时间段内。

这一判断背后有着明确的市场逻辑。目前市场几乎一致认为，美联储本周不会采取降息行动。在这种“政策静默”的背景下，如果特朗普选择在FOMC决议前后宣布新任主席人选，反而有可能转移投资者的注意力，为本就对利率决议反应有限的市场注入新的叙事，从而在短期内对美股形成支撑。罗特认为，如果总统有意在政策层面之外影响市场情绪，那么FOMC会议期间无疑是一个极具策略性的时点。

当然，她也强调，即便本周未能成行，这一任命“最早可能在本周公布，也可能在接下来的几周内完成”，时间弹性仍然存在。

尽管具体日期存在不确定性，但从制度安排来看，特朗普的操作空间并不无限。沃尔夫研究公司认为，最晚的时间节点不会超过3月的FOMC会议。这一判断源于美联储理事会的人事结构变化。现任理事斯蒂芬·米兰的任期将于本月底结束，美联储理事会即将出现一个正式空缺。按照惯例，新任美联储主席人选，很可能会先通过填补这一理事席位进入理事会体系，为随后接任主席职务铺路。因此，为确保程序衔接顺畅，特朗普必须在3月会议之前敲定并提名人选。

市场真正关心的，并不仅是“何时公布”，而是“谁将胜出”。不同候选人所代表的政策取向，意味着完全不同的利率路径和资产定价逻辑。沃尔夫研究公司在报告中对潜在候选人的市场影响进行了对比评估，认为市场已在心中形成了一条隐性的“鸽鹰分界线”。

在分析师看来，里克·里德和凯文·哈西特被普遍视为立场相对温和的人选，而沃勒与沃什则更偏向鹰派。若从具体市场反应来看，哈西特一旦被提名，可能会对债券市场产生最明显的冲击，尤其是推动美债收益率曲线进一步陡峭化。沃尔夫研究公司甚至将其称为“对市场影响最大的人选”。相比之下，如果由沃什出任主席，更可能导致收益率曲线趋于平坦，反映出市场对紧缩政策延续的预期。

里克·里德则被视为华尔街最为青睐的候选人之一，其受欢迎程度仅次于现任理事沃勒，在部分投资者眼中，他象征着政策连续性与市场友好度的平衡。

不过，罗特也坦言，目前很难判断特朗普最终会做出怎样的选择。她指出，眼下似乎并不存在一个“在所有维度上都完美符合总统偏好”的候选人，这也是任命迟迟未落地的重要原因之一。

尽管如此，沃尔夫研究公司认为，市场可能低估了哈西特的真实胜算。当前博彩市场给出的概率仅为6%，但在该机构看来，考虑到政治可接受度、政策立场以及潜在的市场效果，哈西特被提名的可能性，显然高于这一水平。

随着时间逼近，美联储主席的继任问题，正从“人事猜测”逐步演变为影响市场情绪的重要变量。对投资者而言，这不仅是一项制度性任命，更是一场关于未来货币政策方向的提前定价。

版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站文章有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件举报，一经查实，本站将立刻删除。