美国11月消费者价格指数即将公布(美国CPI今晚公布)
2025-12-18
消费者价格指数（CPI: Consumer Price Index，美国消费者支付商品和服务价格的平均变化指标，用于衡量通胀水平）是评估美国物价上涨情况的重要数据。它帮助美联储（美联储：美国中央银行）决定是否调整借钱利息。
美国时间周四（2025年12月18日），美国劳工统计局（BLS: Bureau of Labor Statistics，美国劳工统计局）将发布2025年11月的CPI数据。这是2025年的最后一份重要经济报告。由于之前美国政府停摆（政府停摆：政府因预算问题暂时停止部分工作）长达43天，10月CPI数据被取消，这次报告也不会包括11月的月度环比变化（环比变化：本月比上月价格变化）。这让数据解读更复杂，市场可能波动更大。
市场预期是什么？
大多数专家预测：
整体CPI同比涨幅（同比涨幅：本月比去年同月价格变化）将小幅升到3.1%，高于9月的3.0%。
核心CPI（核心CPI：排除食物和能源的价格指数，更稳定地反映通胀趋势）同比涨幅预计保持在3.0%。
Interactive Brokers的经济学家José Torres说：“通胀到底在2%区间还是3%区间很重要。”这个“3%关口”会直接影响大家对美联储未来政策的看法。
简单说：
如果数据回落至2%区间，会让投资者更乐观，可能推动股市年末上涨（称为“圣诞行情”）。
如果数据稳在3%以上，会加强“高利息维持更久”的观点，让市场更谨慎。
这份报告为什么“不完整”？
因为政府停摆，10月数据采集中断，11月只采集了后半个月的价格。Crossmark Global Investments的策略师Victoria Fernandez解释：“政府重新开工时，11月已过一半，只能采集后半段数据。”这可能无法完全反映整个月的价格情况。原定12月10日发布的报告，也推迟到周四。
华尔街观点有分歧
专家们都关注3%这个水平，但预测不同：
多数预计整体CPI升至3.1%，核心CPI持稳3.0%。
Interactive Brokers的Torres认为可能低于预期，整体和核心CPI都为2.9%。
高盛（高盛：一家大型投资银行）用另一种方法：计算10月到11月的“双月平均”趋势。他们估计核心CPI同比可能降到2.88%，低于预期。这显示底层通胀压力可能在缓慢减弱。主要影响因素包括：
汽车价格小幅上涨。
汽车保险价格略降。
机票价格仍强。
关税（关税：进口商品税）短期推高通胀。
数据延迟可能低估了节日折扣的影响。
高盛预计住房价格会有技术性反弹，但中期仍放缓。
对美联储的影响
这份数据对美联储很重要。它能验证美联储的判断：主席鲍威尔（杰罗姆·鲍威尔）最近更关注就业风险，认为关税对通胀影响是一次性的。
如果数据偏高（热），会支持鹰派官员（鹰派：担心通胀，倾向保持高利息）维持利率不变。
如果回落至2%区间，会支持鸽派（鸽派：倾向降息刺激经济），为2026年更多降息铺路。
最近会议已有官员如Schmid和Goolsbee反对降息，他们希望等更多通胀数据。
总结（用最简单的话）
美国本周四公布11月物价数据，预计整体上涨3.1%，核心3.0%。但因为政府停摆，数据不完整，只看同比，不看月比。3%是关键：低于3%好（可能更多降息、股市涨）；高于3%坏（高利息久）。这份数据会影响美联储明年决定，就像医生看最后一次检查结果再决定药量。
以下是美国CPI同比增速从2022年高峰后回落，目前在3%附近的图表示例，帮助直观理解趋势：
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