英国4月通胀意外反弹至3.5%,英国对降息选项更为谨慎
2025-05-21
英国2025年4月CPI年增率升至3.5%,高于3月的2.6%和市场预期的3.3%,亦超出英国央行预测的3.4%,与此同时英国CPI环比上涨1.2%,创下自2023年4月以来最大单月涨幅。
本次通胀成因分析推测是主要由能源、水电及雇主税负上涨推动,反映出结构性成本上行压力显现,而此类供给端成本难以通过短期货币政策迅速对冲,引发BoE内部对“通胀暂时性”假设的质疑。
5月初英国BoE以分裂票数小幅降息25个基点至4.25%,内部意见明显分歧,英国一部分人主张更大幅度宽松,另一部分人(包括首席经济学家休·皮尔)则倾向维稳,“本月的按兵不动只是‘跳过’,非终止降息”,值得注意的是英国工资增长仍然强劲,通胀惯性问题凸显,也令前景变得更具不确定性。
关于今年内英国利率预期变化:
相关利率期货显示:6月维持利率不变的概率高达85%;
年内降息预期已从数次压缩至不足两次;
英镑兑美元(GBP/USD)升破1.3433关键阻力,创下2022年2月以来新高;
技术面强势,上行目标指向1.3520甚至1.3600;
若跌破支撑区间1.3270-1.3300,或迎来回调压力。
汇币通认为本轮通胀反弹展现出复合型通胀结构;英国BoE仍承诺完成宽松周期,但货币zhengce已进入更审慎阶段;英国央行需在物价稳定与经济增长疲软之间寻找微妙平衡,短期内大幅宽松可能性明显下降。
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