英国4月通胀意外反弹至3.5%，英国对降息选项更为谨慎

2025-05-21   

英国2025年4月CPI年增率升至3.5%，高于3月的2.6%和市场预期的3.3%，亦超出英国央行预测的3.4%，与此同时英国CPI环比上涨1.2%，创下自2023年4月以来最大单月涨幅。

本次通胀成因分析推测是主要由能源、水电及雇主税负上涨推动，反映出结构性成本上行压力显现，而此类供给端成本难以通过短期货币政策迅速对冲，引发BoE内部对“通胀暂时性”假设的质疑。

5月初英国BoE以分裂票数小幅降息25个基点至4.25%，内部意见明显分歧，英国一部分人主张更大幅度宽松，另一部分人（包括首席经济学家休·皮尔）则倾向维稳，“本月的按兵不动只是‘跳过’，非终止降息”，值得注意的是英国工资增长仍然强劲，通胀惯性问题凸显，也令前景变得更具不确定性。

关于今年内英国利率预期变化：

• 相关利率期货显示：6月维持利率不变的概率高达85%；

• 年内降息预期已从数次压缩至不足两次；

• 英镑兑美元（GBP/USD）升破1.3433关键阻力，创下2022年2月以来新高；

• 技术面强势，上行目标指向1.3520甚至1.3600；

• 若跌破支撑区间1.3270-1.3300，或迎来回调压力。

  汇币通认为本轮通胀反弹展现出复合型通胀结构；英国BoE仍承诺完成宽松周期，但货币zhengce已进入更审慎阶段；英国央行需在物价稳定与经济增长疲软之间寻找微妙平衡，短期内大幅宽松可能性明显下降。

版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站文章有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件举报，一经查实，本站将立刻删除。