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美联储决策前夕:华尔街锁定降息25个基点的预期

2024-09-12   

随着8月美国消费者物价指数(CPI)数据出炉,金融市场对美联储本月的货币政策走向已形成了较为明确的预期。外汇返佣网注意到,利率掉期市场和债券市场的交易员目前普遍认为,美联储将于下周降息25个基点,基本排除了50个基点降息的可能性。

在过去几个月,美联储的紧缩政策显著推动了通胀回落,但随着经济增长放缓和劳动力市场疲软,外界一直期待货币政策逐渐转向宽松。然而,本次CPI数据显示,尽管整体CPI同比增速回落,但核心CPI环比上涨0.3%,略高于市场预期。这一数据让市场认定美联储大幅降息的必要性大幅降低,降息50个基点的概率从前一天的30%急速下降至15%。

外汇返佣网从这一市场反应中看到,美联储的降息幅度将受到经济数据的极大制约。虽然华尔街对年内进一步降息依然存有期待,但9月大幅降息的可能性几乎已经被排除。正如Natixis投资组合经理Jack Janasiewicz所言,市场原本期待更为疲软的通胀数据,作为大幅降息的理由,但数据反而强化了25个基点降息的预期。

回顾历史:政策转向与经济前景

从历史上看,外汇返佣网认为类似的降息决策曾多次影响市场走向。2008年金融危机期间,美联储的连续降息使得金融市场迅速企稳,然而,当时的经济背景与现在有所不同。当前的经济状态下,通胀仍然存在潜在压力,特别是结构性因素如老龄化和财政赤字,这将继续对物价构成上行风险。因此,尽管市场已经为宽松政策定价,但美联储仍需谨慎权衡降息节奏与通胀控制之间的平衡。

债券市场的反应也印证了这一观点。外汇返佣网观察到,在CPI数据公布后,短期美债收益率上扬,这显示出市场对美联储降息幅度有限的预期。而美联储如果不能有效控制通胀,长期来看,债券收益率可能会再次走高,进而影响到整个金融市场的定价机制。

未来展望:温和宽松周期或将开启

虽然当前市场对年内美联储多次降息持乐观态度,但外汇返佣网提醒投资者,全球经济的不确定性可能会对这一预期产生影响。Loomis Sayles投资组合经理Matt Eagan的观点值得关注——他认为美联储将采取温和的宽松路径,而非快速大幅度降息。随着赤字扩大、劳动力老龄化以及地缘政治风险上升,未来的通胀压力或将持续,限制美联储的降息空间。

展望未来,外汇返佣网认为美联储降息的节奏将成为市场的焦点。尽管短期内降息25个基点几乎已成定局,但接下来经济数据的表现尤其是劳动力市场的动态,将决定美联储是否有足够理由在11月和12月采取更激进的宽松政策。市场需要关注未来的就业数据是否能为进一步降息提供支持。

结语

总的来说,本次CPI数据虽未如市场预期般疲软,但也锁定了美联储下周的降息幅度。外汇返佣网认为,虽然美联储已经接近开启宽松周期,但这一过程将较为缓慢且谨慎。投资者应密切关注未来的经济数据,以及时调整投资策略,以应对可能的市场波动。


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