美国初请失业金人数降至21.7万 但劳动力市场“低温”难改
2025-10-17
在政府停摆、数据发布受阻的背景下,华尔街两大机构——摩根大通与高盛——本周联合推算出,美国劳动力市场虽仍具韧性,但招聘停滞与就业疲软的迹象日益明显。
根据两家机构的模型估算,截至10月11日当周,经季节性调整后的初请失业金人数降至21.7万人,较前一周的23.5万人减少近两万人。尽管官方数据发布因政府关门而暂停,但各州仍持续上报申领数据,为经济学家提供了足够的估算基础。摩根大通指出,除亚利桑那、马萨诸塞、内华达与田纳西四州外,大部分地区数据保持稳定。高盛在报告中表示,他们基于这些缺失州份的历史区间推算,得出的初请人数区间在21.1万至22.5万人之间。
摩根大通经济学家阿比尔·莱因哈特(Abiel Reinhart)表示,最新数据表明美国裁员率依旧较低,劳动力市场没有出现显著恶化的迹象。不过,他同时强调,这一表面稳定掩盖了招聘活动的持续低迷,“就业市场现在处于一种‘不招聘,也不解雇’的状态。”
美联储主席鲍威尔本周也表达了类似看法。他在讲话中指出:“现有证据显示,裁员与招聘均保持在低位,家庭对就业机会的感知、以及企业对招聘难度的反馈都在下降。” 这表明,尽管失业率并未急剧上升,但劳动力市场的动能正在减弱。
在政府关门已持续三周的背景下,经济学家认为短期就业数据的波动性将加大。尽管部分联邦合同工受到影响,但初请失业金人数仍维持在关门前的常规区间。被迫休假的联邦雇员则通过另一渠道申请救济,该项目数据尚未公布。
来自美国银行研究院的调查进一步印证了小企业就业降温的趋势。该机构基于支付数据构建的招聘指标显示,9月份小企业的招聘活动下降,有计划增加薪资的企业比例也降至疫情前水平以下。报告指出,这反映出特朗普政府的贸易和移民政策、以及人工智能的广泛应用,正在共同压缩对劳动力的需求。
摩根大通估算,截至10月4日当周的续请失业金人数(通常被视为招聘活动的领先指标)稳定在192.7万人;高盛的估算结果略低,为191.7万人。这一水平与8月失业率升至4.3%相呼应,显示劳动力市场复苏乏力的状态尚未改变。
分析人士指出,美国劳动力市场的降温趋势正在逐步取代“过热”叙事,尤其是在经济增长放缓与政策不确定性上升的环境下。虽然短期内裁员风险仍受控,但缺乏新增就业的“静态市场”可能削弱消费信心,为美联储后续的降息决策提供更多理由。
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