美国PCE数据发布在即,哪些重点值得关注?
2024-11-27
先说结论,经济学家普遍预计PCE通胀将在10月有所上升。但是也有一部分人认为:价格压力仍在逐步缓解，且他们预计长期趋势不会受到破坏,这部分人认为美国的通胀压力是在改善的，但相对的增速也放缓了，
对10月PCE通胀数据的预估:
根据经济学家的预期，10月PCE价格指数可能环比上涨0.20%，同比上升2.30%。剔除食品和能源价格后的核心PCE预计环比上涨0.30%，同比上涨2.80%。这些数据较9月有所上升，但并不意味着通胀趋势已经逆转。
基数效应的作用
PCE通胀的轻微回升部分可以归因于基数效应。2023年10月的通胀数据较低，这使得今年10月的比较数据看起来更为强劲。Russell Price指出，尽管10月PCE通胀可能略有上升，但这一波上升不应破坏长期的缓解趋势。
经济学家指出，10月份的通胀上涨受到了特定因素的影响，特别是机票价格上涨。此外，住房、汽车、食品等类别也推动了通胀的上升。然而，这些领域对PCE的影响较CPI要小，因为PCE对医疗保健成本的权重较大，而医疗费用在CPI报告中有所改善，因此PCE指数可能低于市场预期。
美联储降息预期会变化吗?
我们认为:市场对于美联储降息的预期已有所调整。根据CME FedWatch工具的数据，市场认为美联储在12月保持利率不变的概率约为45%，而一个月前这一概率为24%.专家认为，美联储可能会在12月或2025年1月跳过一次降息，然后在2025年继续降息，最多四次。而美国银行的分析师则认为，12月美联储仍有可能降息，但降息幅度预计较为温和，因经济表现较为坚韧且通胀仍顽固.
小编认为:尽管10月的PCE通胀数据可能略有回升，但总体趋势依然向好，且基数效应对数据的影响不可忽视。通胀压力虽然尚未完全消除，但大多数经济学家认为2025年初，通胀会逐步回落至美联储的目标水平。市场对12月降息的预期也有所变化，尽管可能仍会降息，但幅度可能比之前预期的更为温和。
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