本周美国可能降息?美联储周三晚公布利率决议
2025-09-15
在特朗普的持续压力下，美联储正走向一次充满不确定性的利率决议。市场普遍预计，FOMC将在此次会议上宣布今年首次降息，幅度为25个基点。但在主席鲍威尔看来，这场决策远非表面上那么简单。
鲍威尔如今陷入两难：一方面，理事会中的鸽派希望看到更大幅度的宽松，呼吁直接降息50个基点；另一方面，部分地区联储主席则倾向于按兵不动，理由是通胀依然顽固，关税冲击尚未完全显现。前美联储官员文森特·莱因哈特直言，如果最终出现分歧投票，将意味着降息理由并不充分，市场的“共识式决策”形象也会遭到削弱。自2019年以来，美联储还未曾出现过如此“三方对立”的格局。
政治因素让这场会议更为复杂。特朗普不仅公开辱骂鲍威尔“蠢蛋”，甚至试图通过指控推动解雇理事丽莎·库克。虽然法院裁定库克暂时留任，但这一过程已凸显出白宫与美联储之间的紧张关系。Evercore ISI的古哈指出，本次决策之所以独特，是因为它夹杂了“超越宏观经济本身的政治和制度压力”。
经济层面的数据则为争论添柴加火。最新数据显示，美国就业市场明显降温，首次申领失业救济人数升至2021年以来新高，非农就业甚至录得疫情以来的首次月度萎缩。失业率攀升至4.3%，引发市场对经济下行的担忧。与此同时，部分地区联储主席仍强调，通胀指标仍在小幅走高，不能掉以轻心。
这使得美联储内部可能出现一场“以退换和”的博弈。分析人士认为，鲍威尔或许会与鹰派达成交易：在当前会议上达成一致，未来若无重大经济恶化，则提高再次降息的门槛。这样既可维护FOMC的团结，又能抵消特朗普要求激进宽松的政治压力。
未来权力格局也让这场利率之争蒙上阴影。理事沃勒被视为鲍威尔潜在继任者，他或支持更大幅度降息，而另一位候选人鲍曼则更为谨慎。如果两人立场出现分歧，甚至与鲍威尔唱反调，美联储将迎来自1988年以来最严重的一次高层不一致。
会议结束后，FOMC将公布最新的季度经济预测和点阵图。但摩根大通的费罗利提醒，鸽派与鹰派分歧过大，点阵图或将呈现高度分散，难以为市场提供清晰指引。正如莱因哈特所言：“这就像一块空白画布，接下来我们将看到不同派系泼洒各自的颜色。”
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